在美国经济触底之后，"做空"欧元和中国成为国际资本新近觊觎的目标。2月8日，美国对冲基金巨头SAC资本邀请诸多对冲基金巨头参加了一场"做空欧元"的晚宴，随后因希腊债务危机而受冲击的欧元被大幅沽空。而美国卖空大师查诺斯(James Chanos)数周前就抛出"千个迪拜、做空中国"的言论，如何“做空中国”已经成为一些国际金融猎手的重要课题。

国际资本做空中国的理由，一是中国房价存在巨大的泡沫；其次是中国城镇化将带来的增长潜力没有想象的那么大，因为中国真实城镇化程度已经很高；其三，中国信贷扩张导致的流动性泛滥超过世界任何一个国家，而中国的资金效率正在大幅降低。

　　由于中国货币与资本市场的封闭性，境外对冲基金无法对中国进行直接的做空操作，因此，目前"做空中国"主要有两个间接的途径：第一，即“查诺斯方式”，他认为如果中国房地产泡沫最终破裂,会对巴西、澳洲和加拿大的一些资源性公司产生巨大影响，因此，他做空的目标是与中国需求有关的矿业股。第二，或者称为“索罗斯路径”，即以索罗斯、高盛为代表的资本认为人民币必将较大幅度的升值，因此，他们下注境外人民币资产，如在美国、香港上市的中国公司，与其他汹涌的热钱一起做多，然后反手做空。此外，中国国债信用违约掉期（CDS）、与中国有关的指数与期货产品等也是资本市场影响力有限的做空工具。

　　由“中国奇迹”迅速转向“做空中国”，并非是世界对中国表象飘忽不定的认知或无知，而是有其一定的逻辑。本世纪初以来，刚刚经过深刻改革的中国加入WTO后，大量国际产业资本涌入、出口旺盛、持续的城市改造与地产开发以及由这些力量引起上游重工业的需求和投资，至今基本上消耗了他们各自的拉动空间，这个过程创造了“中国奇迹”，但也出现了比较明显的产能和基础设施过剩，经济失衡的结果。自2007年后，中国主要是靠房地产投资与信贷投放维持8%的经济增幅，而这种投入不可长久持续。在发生外部危机的背景下，消耗大量信贷维持增长的做法必然会带来硬着陆的风险，这是“做空中国”的判断基础。

　　当然，虽有投机热情和流动性支持，还需要时间才能完成泡沫的宿命，而时间掌握在政府手里。在中国封闭的资本市场，泡沫的形成与破灭首先来自政策驱动的力量，而非缺乏监管由市场造成的结果，宏观调控影响着各个微观行业与宏观经济的走势。一方面，正因为泡沫由政策制造，所以不敢捅破泡沫来惩罚自己，尤其是力量强大的地方政府不愿看到地产业疲软并承受由此带来的痛苦。这样的靖绥政策只会为泡沫的形成提供足够的时间。另一方面，对冲基金可以主动做空欧元，但无法“攻击中国”，只能等待中国自己出错创造机会。“做空中国”的首先是中国自己，其次才是海外资本利用中国的错误发动攻击。

　　因此，我们认为，及时的小心翼翼且坚定不移的引导经济软着陆，而不是继续依靠信贷和地产维持GDP增长目标，为泡沫的扩大提供时间，才能化解硬着陆风险与海外做空者的袭击。只有中国先主动“做空自己”，降低增长目标，将政策着力于深刻的改革而不是短期的刺激与抑制，推进转型并承受痛苦，才会化解“做空”的风险。
================================================================================================================================================== 中国人初入市场经济，没有经济危机的感受，但不代表没有经济危机。看看日本和以前的东南亚吧，还有97年的香港，就知道中国以后迟早会有危机。但危机什么时候来，对我们普通老百姓有什么影响，是大家关心的问题。好好看看这篇文章，对每个中国人都有启发。
其中最关键的问题是，中国什么时候犯错，什么事件会成为导火索。尤其是引爆中国房地产泡沫的导火索。这个导火索一旦到来，中国经济可能就会面临大幅度的倒退。而倒退首先推倒的是我个人认为就是房地产。现在中国的房地产，已经到了几代普通家庭才能买得起一套房的地步，几乎已经到了普通白领承受的极限。
而一旦超过个极限，房地产业可能随时倒掉。目前仅需要一个导火索而已。
另外一个可能是股市，股市其实也仅是需要一个外部力量可能介入的导火索而已，而马上快要实行股指期货制度，无疑给外部资本做空中国股市提供了绝佳的平台。
如果楼市和股市一起迎来倒塌，那中国经济可能就会面临灭顶之灾。
我们普通老百姓可能就会迎来新中国第一场真正的经济危机。

希望每个关心中国和自己前途的中国人进来发表意见。

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• 在天之南 金币 +15 发帖辛苦了 2010-3-5 20:46

那个所谓的“外资”通常情况下就是担任“替罪羊”的角色。在过去几次不发达国家所发生的金融危机中，祸根都是自己种下的，真正从制造泡沫的过程中获利的也主要是本国的特殊利益集团。然后泡沫吹到无法维持了，自然会有破灭的悲剧，到时普通民众在泡沫吹大的过程中没有获利，而在它破灭的过程中通常要买单。这时候这些国家就要找一个“替罪羊”，那国际帝国主义的投机资本自然是最佳人选，既不要本国利益集团负责，又可以满足民族主义和马克思主义（有些国家有左翼政党）者们的理论需要，一举多得。到最后把国际炒家骂个狗血喷头，出够了气自然可以乖乖替本国利益集团买单擦屁股了。

[ 本帖最后由 7086 于 2010-3-5 13:37 编辑 ]

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• 在天之南 金币 +7 鼓励 2010-3-5 20:46

建的楼越多及越贵，GDP就越高，如果楼价翻高几倍，美国的GDP算个鸟，中国才是the king of the world，中国的经济神话就是这样出来的了，但不断地建造不能消费的楼，我想领导们这次真是头痛了，降也不是，不降也不是，降吧，中国神话不再是小事，像美国房价大跌引起的连锁效应那就悲剧了，这时我想有不小人要跳楼了，不降吧，国民就骂死你，连房子都住不了，什么世道嘛，所以我想领导们心中的意思是将现在房价保持住，不升也不降，并尽量做秀意思意思安抚一下人心等等啦，至于那些说楼价会降的人，别天真了，本人认为可能会有小幅波动，但楼价是不会真的降下来的，因为楼价降，地方政府就没钱用了，工资都发不出，没公款消费，怎让人干活啊，所以各领导集团意见不能降，楼价降，多少人会破产，多少人会跳楼，除了被强奸买楼的市民外，还有不小开发商呢，他们的货款可不小呢，楼价一降，货款可就难还了，坏帐可不是小事呢，银行是领导们手中的国家支柱产业，赚钱好地方呢，不能让银行为开发商背黑祸，否则就是领导背黑祸了，所以唯一方法就是不让房价降喽，帐慢慢算吧。楼价降，GDP增长点从哪里补回下降的部分，可能一降，明年数据一出，GDP下降百分之50，大家一听，愕然，神话终被打破，领导们是爱面子的，应想也不想就说，不能降，所以综合上述，楼价不会降，所以外资做空中国只是妄想，因为它是没有出手的机会的，值得一提的是，楼价正在做空百分之零点零三外的全国人民

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• 极寒六月天 金币 +16 鼓励 2010-3-6 16:00

中国毕竟有着强有力的中央政府，估计不会像真正的市场经济那样被搞垮

希望中央政府有能力，但实际是，中国真正懂经济的官员并不多，而中南海的政策有时连北京都出不了。

只要我国的房地产没泡沫，人民币不升值快，外资不好空。

可是大家有没有发现，中国正一步步向崩溃的边缘走去。

步骤之一：开通外资希望的股指期货。这样一来，外资甚至国内投机资金做空中国股市已经成为可能。

步骤之二：促使人民币升值。想想前两年人民币的汇率，这种速度还会加快。

步骤之三：不用人家外资做空，我们自己就已经把楼市的泡沫吹的足够大了。

引用:

原帖由 白山黑水 于 2010-3-6 17:19 发表
可是大家有没有发现，中国正一步步向崩溃的边缘走去。

步骤之一：开通外资希望的股指期货。这样一来，外资甚至国内投机资金做空中国股市已经成为可能。

步骤之二：促使人民币升值。想想前两年人民币的汇率，这 ...

你知道3.27事件吗？有这个先例放在那里没有哪个外资敢来做中国的股指期货。

[ 本帖最后由 7086 于 2010-3-7 12:48 编辑 ]

很不幸的告诉楼上这位朋友，你说的3.27事件我尚略知一二，在期货的没人不知道这件事。

但需要说明了的是，万国非外资可比，当时的期货市场环境也非现在可比。

另外，国债和股指期货也是完全不同的两回事。

看看日本当时开通股指期货后的结局吧。

股指期货有它的两面性。

有这个先例放在那里没有哪个外资赶来做中国的股指期货。这句话就象当年SNG石油事件，

把国债和股指期货相比，把万国和外国游资相比。大错特错。

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• 极寒六月天 金币 +7 鼓励 2010-3-7 23:19

我觉得你转贴的这篇文章说的比较有道理，外资会在他们能控制的市场里针对和中国有关的商品或是货币以及这些国家的资本市场做空。对于中国国内，我觉得最大的威胁还是在自身的经济结构过度依赖投资，投资则过度依赖政府，政府的资金则过度依赖土地。如果房地产市场一旦见顶，政府的土地财政就会出问题，到时候过渡投资所欠下的大量债务就会拖累中国经济的发展。如果外资会在里面扮演什么角色的话，那主要是跟风炒作我国的房地产，坐庄的还是地方政府。第二是哄抬资源品价格，这个市场在他们的控制之下，TG做不了主的。第三是会逢高减持，包括地产和股票（小非），这也无可厚非，总不能让他们买了房来做中国人吧？对于中国的股指期货，这里不可能是主战场，由于3.27的教训现在TG还不会对这个市场放的很开，证券市场的投资者对股指期货也似乎没什么兴趣。期货市场里混迹的个人投资者又多数是老狐狸，如果现在有什么外资硬要到中国玩股指期货，有两种可能，一是找不到足够的对手盘。二是找到对手盘了，可对手是红三世。如果要和红三世们联手斩散户，就像在股市里做小非那样，恐怕现在的股指期货不太可能提供这个机会，主要是门槛太高。

[ 本帖最后由 7086 于 2010-3-7 13:26 编辑 ]

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• 极寒六月天 金币 +11 鼓励 2010-3-7 23:19